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股价上演“过山车” 新能源车企上市后的隐忧与机遇

盖世汽车

国庆长假归来,新能源汽车领域一新一旧的两股造车势力,蔚来汽车和北汽新能源在资本市场的表现依旧备受业界关注。

10月9日,据彭博社报道,特斯拉最大外部股东苏格兰资产管理公司Baillie Gifford & Co.披露称持有蔚来汽车约11.4%的股份后,蔚来汽车股价应声大涨22%,截至发稿,涨幅收窄至8.25%;A股市场上,10日收盘时,北汽新能源股价下跌5.73%,报收11.03元,换手率12.99%。

在刚刚过去的九月,蔚来汽车和北汽新能源分别在美股和A股市场成功IPO,同为新能源车企,二者在上市之初即上演的“过山车”式的起伏行情,已然令市场对新能源汽车股开始了新的思考和认识。

图1

股价上演“过山车”

美国当地时间9月12日上午,中国新兴造车企业蔚来汽车正式在纽交所挂牌上市,发行价格为6.26美元,融资额为10亿美元,估值约为64亿美元,成为首个在美国IPO的中国造车新车企。

上市当天,蔚来汽车开盘便破发,最终收盘价为6.60美元,较发行价6.26美元上涨5.43%。

次日,蔚来汽车的股价狂飙,盘中大涨90%,截至收盘,股价上涨75.76%,报11.60美元,市值达到119亿美元,瞬间超过长城汽车。然而,与前两日大涨带来的惊喜不同,第三个交易日,蔚来汽车虽然开盘延续狂飙,最大涨幅超20%。但收盘前大幅跳水,并出现两次触发熔断暂停交易,最终收盘跌14.66%,报收9.90美元,市值仅剩102亿美元。

大涨之后又暴跌,有“中国特斯拉”之称的蔚来汽车似乎在美资本市场并不被看好。针对股价的波动以及市场的唱空,蔚来汽车相关负责人表示,公司目前正处于静默期,不能透露招股书以外的信息。

半个月之后,9月27日,一支代码为“北汽蓝谷600733”的股票在A股复盘,通过重大资产重组的方式,北汽新能源正式进入资本市场,成为A股中“新能源汽车第一股”。

图2

与蔚来首日在纽交所上市时遭受质疑、股价下挫的情形相似,北汽蓝谷27日开盘即下跌2.59%(开盘价为14.66元),随后半小时内股价快速走低,两度跌停。复盘当日,北汽新能源最终收盘价为9.50元,跌幅36.88%,市值蒸发186亿。

对此,北汽新能源党委副书记连庆锋分析指出,600733是中国资本市场的一支特殊题材股,即股改概念股,本次重大资产置换与发行股份购买资产实施前,股价已经处于高位,在主营业务相对薄弱的情况下市值接近100亿。大量流通股东希望通过股改获利,导致停牌前股价居高不下。对于该类股东,尽快获利退出是其根本的投资目的。

次日(9月28日),该说法似乎就得到了市场验证,北汽蓝谷开盘不久即涨停,最终收于10.45元/股,总市值达到350.63亿元。然国庆长假后,北汽蓝谷虽在前两个交易日中延续涨停态势,但是截至10月10日收盘,股价下跌5.73%,报收11.03元,换手率12.99%。

新能源汽车股的隐忧与机遇

作为新能源汽车领域一新一旧的两股造车势力,蔚来汽车与北汽新能源的上市可谓自带光环,但二者在上市之初即上演的“过山车”式的起伏行情,已然令市场对新能源汽车股开始了新的思考和认识。

一方面,投资者开始对新能源汽车板块有所担忧。就美股蔚来汽车而言,其上市股价的起伏,逐渐使华尔街的分析师看空其市场前景。

就在日前,投资机构伯恩斯坦发布报告称,蔚来ES8卖一辆亏一辆,订单增速走低,销售渠道狭窄,市场竞争激烈,将蔚来汽车股票评级设定为“跑输大市”,股票目标价仅为每股4.2美元,与建议卖出无异。

一位国泰君安证券驻香港的分析师表示,“蔚来最大的挑战在于生产。在其上市以后,蔚来的股票可能在短期内获得投资者的青睐,然而随着投资者的理性战胜感性以及蔚来公布更加透明的数据后,这种热情最终将会冷却下来。”

而通过资产重组方式在A股上市的北汽新能源复牌首日股价暴跌,除了受SST前锋停牌两年,老股民资金急于套现等多重因素影响,其自身亦存在深受补贴依赖、利润微薄、过渡型A00级产品已接近天花板等问题。“北汽新能源属于借壳上市,从传统车企转型去做新能源汽车,造出来的车实际上不盈利,这让业界对其不太看好。”资深汽车行业分析师曹鹤分析指出。

另一方面,鉴于政策导向和行业发展潜力来看,新能源汽车领域仍是未来汽车行业的支撑点。

中汽协数据显示,今年8月,新能源汽车销量达到10.1万辆,同比增长49.5%,高于7月份47.7%的增速,而反观整个汽车市场8月销量为210.3万辆,同比下降3.8%。同时,今年1-8月新能源乘用车累计销量已达50.7万台,预计今年未来几个月新能源乘用车销量增长的势头仍将持续。

正是在这样的趋势下,传统汽车企业纷纷转型或增加新能源汽车投入,新兴造车势力如雨后春笋般涌出,而能够登陆资本市场的企业基本称得上行业内的佼佼者。

图4

“成功IPO后,北汽新能源作为A股市场唯一的新能源汽车股票,蔚来作为在美国上市的首个中国造车新车企,都能赢得大量投资者的关注。”全国乘联会秘书长崔东树分析到,汽车市场正在朝着智能化和电动化等方向迅猛发展,外资、合资和本土竞争激烈,要实现弯道超车,抢占先机赢得市场,必须要在研发和生产等方面加大资金的投入,研发更先进的技术、打造实力强的产品,上市无疑是获得银行信贷、民间资本等融资机构信任、支持的最好方式。

同时,一支股票的前景从来不体现在一日的价格起伏,股市投资更应着眼于一个行业以及这家企业的发展前景。不管是造车新势力的蔚来汽车,还是新能源车企的北汽新能源,亦或是正在准备IPO的其他新能源车企,都是目前我国汽车行业的“新”力量,某种程度上代表着行业发展的趋势。

面向未来,过多关注于股价并无裨益,企业做强做大,造出好的产品更应该是关注点,在经历大浪淘沙后,最终将留下行业的龙头企业。

来源:盖世汽车

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